摩根大通大幅上调阿里目标价，分析师称通过将云业务的AI Token收入转化为电商平台的抽成率优势，阿里正构建一个前所未有的商业飞轮。过去三个月阿里巴巴股价已跑赢中概互联网指数基金364个百分点，而分析师认为这仅仅是开始。

全球定制网从追风交易台获悉，摩根大通在10月1日的报告中表示，基于对阿里巴巴云栖大会的深度调研，中国生成式AI的扩散速度预计将超越此前的SaaS浪潮。而阿里巴巴凭借其独特的"全栈+开放"战略，有望在计算、平台和应用每个层面都建立强大的价值捕获点。

摩根大通将阿里美股、港股目标价格分别从170美元/165港元上调至245美元/240港元。

分析师强调，阿里叙事已从"国内电商市场份额流失方"转向"中国互联网一线资产"，AI服务将直接提升商家运营效率和消费者体验，为阿里在广告和工具服务方面提供重新定价的空间。

分析师表示，阿里巴巴的独特优势在于其AI能力与庞大电商生态系统的深度融合。在2025云栖大会上，阿里巴巴展示了一整套强大的AI模型和应用，其中许多可直接用于其庞大的电商商家生态系统。

核心AI工具包括：造点AI图像和视频生成平台、通义千问3图像编辑模型、通义千问3-Omni全模态大模型，以及羚羊AgentOne企业AI应用平台。这些工具能够帮助商家实现从内容创作到客户服务各个方面的自动化和优化。

到2025年年中，阿里巴巴披露魔搭平台上已构建起超过80万个AI智能体并不断升级。这些具体应用能够节省工时，缩短上架周期，提高CTR/GMV转化率并减少客服工作量。在国际业务方面，阿里巴巴推出了针对具体任务的Accio智能体，为跨境商家完成自动采购、翻译和合规事务。