狂赚 24 亿！这家杭州跨境大卖连续 13 年盈利

2026 开年，杭州巨星科技率先交出 2025 年亮眼成绩单，归母净利润预计超 24 亿元，最高可达 27.64 亿元，同比增幅 5%-20%，实现连续 13 年盈利的行业奇迹。

在国际贸易环境波动、美国关税加码、海运费率飙升、汇率波动频繁的多重压力下，这家以手工具为核心业务的跨境企业，不仅守住了利润基本盘，还实现了稳健增长。其穿越周期的经营策略，为全球定制及跨境电商行业提供了极具价值的参考样本。

调整后回升，盈利根基扎实

巨星科技 2025 年的业绩走势，完美诠释了 "抗压能力" 与 "调整智慧"。从季度表现来看，公司呈现 "调整后回升" 的稳健态势：

一季度势头强劲，营收 36.56 亿元同比增长 10.59%，归母净利润 4.61 亿元同比增长 11.44%，开局即高燃；

二季度受国际贸易局势变化、关税成本上涨影响，增速放缓，上半年营收 70.27 亿元同比增长 4.87%，归母净利润 12.73 亿元同比增长 6.63%；

三季度加速策略调整，新产能释放 + 新品迭代发力，实现 "收入持平、利润大增"，营收 41.29 亿元同比增长 0.65%，归母净利润 8.82 亿元同比增幅升至 11.35%；

四季度虽面临工厂搬迁额外费用、汇兑损失等压力，但各项应对措施持续落地，业务稳步推进。

更值得关注的是，巨星科技的盈利质量堪称行业标杆：过去 5 年平均增速达 12.3%，经营性现金流净额常年占净利润的 90% 以上。在跨境电商行业普遍面临盈利压力的当下，这样扎实的经营基本面实属难得。

行业红利加持

巨星科技的稳健增长，离不开其所处工具行业的特殊属性。从市场规模来看，全球手工具市场规模约 600 亿美元，动力工具市场规模约 400 亿美元，千亿级市场空间广阔，为企业发展提供了充足土壤。

尽管行业竞争格局呈现 "一超多强" 态势，史丹利百得、创科实业、博世、牧田等国际巨头占据主要市场份额，但巨星科技精准捕捉到了核心需求痛点，找到了差异化突围路径：

需求端有刚性支撑：作为核心市场的美国，工具需求主要来自新房装修和存量房维护。即便 2025 年高利率抑制了新房市场，但其超 40 年的房屋平均房龄，催生了庞大的存量房维护需求，为工具行业提供了稳固基本盘；

行业周期红利释放：2022 年以来的行业去库存周期在 2025 年接近尾声，渠道补库需求逐步释放，成为推动业绩回升的关键动力。

穿越周期的核心底气

在复杂多变的全球市场环境中，巨星科技之所以能持续盈利，核心在于构建了多重结构性优势，走出了一条独具特色的跨境出海之路。

1. 全球产能布局：分散风险，保障交付

早在 2018 年，巨星科技就前瞻性启动东南亚产能布局，截至 2025 年三季度，越南、泰国新产能正式投产。目前公司已在全球建立 23 个制造基地，其中欧洲 6 个、美国 3 个、中国 11 个、东南亚 3 个，搭配覆盖欧美的仓储物流体系，形成 "全球采购、全球制造、全球分发" 的完善供应链网络。

据东吴证券测算，截至 2025 年底，东南亚产能可覆盖 90% 的美国出口份额。这一布局不仅有效规避了贸易摩擦带来的供应链风险，还保障了产品交付的稳定性和成本竞争力，为拓展市场份额提供了坚实支撑。

2. 市场多元渗透：海外为主，多点开花

作为典型的出口导向型企业，巨星科技 2025 年上半年超 90% 营收来自海外，市场分布均衡且稳健增长：

美洲市场贡献 65% 营收（约 45.68 亿元），同比增长 4.27%，是核心收入来源；

欧洲市场占比 25.66%，实现 18.03 亿元营收，同比增长 4.79%，近期更中标欧洲大型零售业公司三年期电动工具订单，进一步夯实市场份额；

其他地区市场增速亮眼，同比增长 18.68%，国内市场也实现 7.27% 的稳步增长，形成多点支撑的市场格局。

3. 品牌战略升级：从ODM到 OBM，提升价值溢价

巨星科技正逐步摆脱对贴牌生产（ODM）的依赖，向自有品牌（OBM）主导的价值链高端攀升。通过 "收购 + 自创" 双轮驱动，公司已构建覆盖专业级到 DIY 级的完善品牌矩阵，包括 Arrow、Shop-Vac、Lista 等全球知名百年品牌，以及 Workpro、Duratech 等自有核心品牌。

品牌转型成效显著：2025 年上半年，自有品牌销售收入同比增长 10.37%，大幅领先客户品牌 0.98% 的增速，OBM 营收占比已达 46.39%。通过自主研发与品牌建设，公司不仅显著提升了利润空间，更增强了客户黏性。

4. 全渠道协同发力：线上线下 + 独立站，精准触达用户

在销售渠道建设上，巨星科技构建了 "电商平台 + 线下商超 + 独立站" 的全渠道网络，实现线上线下协同覆盖：

线上端入驻亚马逊、eBay 等主流平台，稳居亚马逊手工具品类国内出口卖家销售额第一；

线下端与HOME DEPOT、WALMART 等欧美大型商超深度绑定，巩固核心零售渠道；

独立站成为品牌沉淀的重要载体，Similarweb 数据显示，workprotools 独立站的自然流量占比 66.53%、直接流量占比 28.37%，两者合计超 94%，品牌影响力持续凸显。

行业启示

全球市场环境承压的当下，巨星科技的持续盈利与增长，为广大跨境及全球定制企业提供了深刻启示：

全球化布局是抗风险的基础：通过分散产能、多元市场布局，可有效应对贸易摩擦、区域政策变化等不确定性因素；

品牌化建设是提溢价的关键：从单纯的生产制造向品牌运营转型，通过自主研发和品牌沉淀，提升产品附加值和用户忠诚度；

全链条能力是稳增长的保障：构建 "研发 - 生产 - 物流 - 销售" 全链条运营能力，搭配全渠道网络，实现对市场需求的快速响应。

在不确定性成为常态的跨境赛道，唯有主动构建结构性优势，才能穿越市场周期、实现稳健发展。巨星科技的出海之路，无疑为行业树立了可借鉴的标杆。未来，随着全球定制化需求的持续增长，相信会有更多企业凭借精准的战略布局、强大的运营能力，在全球市场中脱颖而出。