沃尔玛 80% 订单靠门店履约！店仓一体正在改写美国跨境电商竞争格局

聊美国电商市场的时候，不少做跨境的朋友第一反应还是亚马逊。印象里亚马逊一直在不停拿地建大型仓储，靠着大把资金砸出来的重资产仓网，拼命卷配送时效。但最近沃尔玛发布的 2027 财年第二季度财报，给出了一套不太一样的玩法，看完之后会让人重新思考线下门店在电商里面到底扮演什么角色。

全球电商销售额同比上涨 23%，在美国市场差不多 80% 的线上订单，都是由线下门店来完成履约，全部极速配送订单同样从门店直接发出。这份财报出来之后，圈子里不少卖家都在转发讨论，线下实体店到底是电商发展的包袱，还是接下来北美零售最重要的一套底层基础设施。

这份财报统计周期截止到 2026 年 7 月 31 日，拆开各项细分数据，还能看出更多细节。沃尔玛美国本土电商的增速其实比全球还要再高一点，达到 24%；第三方 Marketplace 平台的增长直接冲到了 52%；Walmart Connect 这块零售广告业务也有 38% 的增幅；门店履约配送整体同比涨了 43%，Express 极速配送更是拿到 48% 的增长。看得出来，现在沃尔玛的增量基本都来自这套打通线上线下的全渠道业务，已经是它核心的增长来源。

很多刚入驻沃尔玛的卖家，对门店履约 Store‑Fulfilled 这个说法不算熟悉。这里先要厘清一件事，它并不是沃尔玛专门租场地新建一批前置仓。说白了就是盘活美国现有的 4615 家大卖场。买家在网页或者手机 APP 下单之后，系统自动匹配离收货地址最近的门店，店里的员工直接到大卖场货架上面拣货。之后分两种交付方式，消费者可以自己到店自提，也可以叫骑手上门送货，完成最后这一段派送。

之所以这套模式在美国能跑起来，和当地的现实条件分不开。公开的数据可以看到，绝大多数美国居民，家距离任意一家沃尔玛门店基本都在十英里以内。早年慢慢铺下来的线下网点，刚好形成一张覆盖城市和乡镇的分布式配送网络。

对比亚马逊不停拿地新建大型履约中心，沃尔玛这边不用再花一大笔钱新增仓储物业。大卖场本身房租、基建这些固定开销，本来线下日常卖货就已经承担掉了。等于把已经投入完成的线下资产再利用起来，拿来支撑线上电商业务，从实际运营层面去减少电商板块的履约亏损。

财报电话会议上管理层公布过一组值得留意的数据，门店履约产生的订单里面，37% 属于三小时以内的加急极速订单。极速配送服务现在已经铺开到美国 38 座城市，部分试点区域甚至做到了三十分钟送达。时效提上来之后，也带动 Walmart + 付费会员新增数量往上走，本季度会员新增的数据直接来到阶段性高点。配送越快，越容易留住用户转化付费会员；会员多了反过来又带动线上复购下单，慢慢形成一个正向的循环。

不过说实话，门店履约这套方案远不是什么完美的万能解法，本身依旧存在不少棘手的现实问题。把普通大卖场顺带改造成拣货发货点，最先遇到的就是门店人力上的冲突。原本门店员工排班，首要任务是接待到店逛街采购的本地客人。线上订单一下子涌过来的时候，店员既要应付到店的顾客，还要来回穿梭货架给线上订单拣货。一旦线上单量短时间爆发，人手调度跟不上，拣错货品、漏拣缺货、打包延后这类问题就很容易冒出来，直接拉低买家购物体验。

库存同步同样是绕不开的难点。门店货架上的库存本身一直在动态变动，线下进店的顾客随手拿走一件商品，如果线上后台库存没有立刻更新同步，就会出现很尴尬的状况：消费者网上付款下单，等到店员去货架拣货，才发现这件货早就被线下顾客买走了，最后只能取消订单，客户体验直接受损。

也正是因为库存同步、门店人力这一堆现实约束，并不是所有第三方卖家的商品，都可以直接接入门店履约这套网络。国内不少做跨境的卖家很容易在这里产生错觉，以为只要入驻沃尔玛 Marketplace，货品就能直接进到线下四千多家门店，顺理成章拿到当日达的时效红利。实际情况并不是这样。

现在沃尔玛履约体系主要分成两条路线。一条是 WFS 沃尔玛官方仓，卖家把货统一发到沃尔玛集中的大型仓库，后续拣货打包发货全部交给官方处理；另外一条就是门店履约。目前门店履约资源还是优先留给沃尔玛自营的 1P 商品。第三方卖家想要打通门店库存链路门槛并不低，普通中小卖家基本很难直接拿到这项权限。

这也是网上很多自媒体内容容易带来的误区。不少推文宣传入驻沃尔玛就可以直接借助四千多家线下门店做当日达发货。但现实当中绝大多数第三方卖家现阶段还是只能选择 WFS 仓，或者自己安排美国海外仓发货。门店履约的红利，暂时还没有大范围对第三方卖家放开。

即便拿不到门店履约的权限，这份财报给到国内跨境卖家的参考意义依旧不小。它释放出来一个很实在的行业信号：美国本土零售市场的竞争，已经不再单纯拼低价，配送时效慢慢变成新的比拼重点。当地消费者对于当日达、几小时极速送货的需求一直在往上走。不管是亚马逊还是沃尔玛，平台流量分配的规则，都在向可以实现更快交付时效的商品倾斜。

如果卖家一直坚持从国内直邮发货，时效短板之后会越来越吃亏。手里的主力爆款，优先考虑提前备货部署到美国本土海外仓或者 WFS 仓，拿到平台的两日达时效标签，才更有利于拿到平台的流量倾斜。

另外，Marketplace 第三方平台本季度 52% 的增速同样值得留意。对比现在卖家已经挤得很满的亚马逊，沃尔玛第三方生态还处在扩张阶段，依旧还有一部分增量机会。与之配套的 Walmart Connect 广告业务高速增长，也意味着平台零售媒体广告的流量池持续扩大，后续广告投放在整体运营当中占比还会继续提高。

但这里也不能盲目乐观，平台存在增量不等于铺货就可以稳定出单。从近期平台反馈来看，平台更偏向适合家庭日常使用的成套产品，单纯拼低价的同质化单品，后续生存空间只会持续收缩。

回头再看这份财报，其实也回答了零售行业讨论很久的疑问：线上电商会不会彻底取代线下实体店？从沃尔玛现阶段跑出来的结果看，答案应该是否定的。实体店不再只用来接待进店消费的顾客，慢慢转型成散落各个社区，服务线上订单的分布式履约节点。线上和线下不再互相争抢客源，打通库存与订单之后走向协同。

当然这套店仓一体的模式，也不能直接照抄搬到别的国家和地区。能够跑通的根基，离不开美国已经铺好的门店网点，还有本地用户对极速配送的消费习惯。后续沃尔玛还计划继续改造门店内部 MFC 微型自动化履约单元，在门店后方增设独立的自动化拣货区域，缓解门店人手紧张的问题，进一步提升门店处理线上订单的上限。

对于出海的国内商家来说，我们没必要学着沃尔玛投入重金改造线下门店，但是背后的行业趋势得看懂。海外消费者对于配送速度的期待一直在往上提，本地备货、更快交付，正在逐步变成北美电商的基础入场条件。后续布局沃尔玛以及其他北美平台的时候，库存前置、优先保障交付时效，应当纳入日常运营的思考当中，提前规划好自己这边的供应链，才更有机会接住北美市场释放出来的这一部分增量。