消息称 SHEIN 最早下周四启动认购，有望 8 月 28 日完成 IPO

8月13日，据彭博社援引知情人士透露的消息，全球规模领先的在线时尚零售商SHEIN计划最快于8月20日（下周四）正式启动港股IPO的投资者认购环节，并预计于8月28日前后正式登陆港交所挂牌交易。

从IPO整体进程来看，7月10日，SHEIN已正式完成证监会境外发行上市备案手续；7月26日，该公司刚刚顺利通过港交所聆讯审核。

本次IPO，SHEIN预计募集资金规模在20亿至30亿美元之间，现有股东预计将认购约半数股份份额。

现年41岁的许仰天出生于山东淄博，2007年毕业于青岛科技大学。次年，他便南下前往南京，进入一家外贸线上营销企业负责SEO（搜索引擎优化）相关工作，其间还曾与友人（王小虎、李鹏）共同创立了南京点唯公司。

2012年，许仰天买下Sheinside域名后，开始将业务重心转向用户基数更为庞大的女装市场领域，仅用一年时间便积累获得了25万注册用户。招股书数据显示，2014年至2024年期间，SHEIN累计斩获近258亿元融资额，投资阵容涵盖IDG、红杉中国、Boyu、景林、Tiger、Hui Yuan Holdings、顺为资本等一众全球"顶级"VC/PE机构及产业资本方。

截至2023年8月，SHEIN的投前估值已达到640亿美元。

（数据来源：SHEIN招股书）

SHEIN采用差异化的投票权架构设计，每股A类股份可对应10票投票权，每股B类股份则对应1票投票权。IPO启动前，四位创始股东共同持有A类股份：创始人许仰天通过Apex Sight Holdings Limited持股32.96%；联合创始人苗苗女士分别通过Upright Victory Holdings、Trendy Group Holdings持股7.27%、10.08%；联合创始人任晓庆通过Color Park Holdings持股7.27%；联合创始人顾晓庆女士通过Floral Field Holdings持股7.27%。

此外，红杉资本通过SC GGF III持有SHEIN 5.78%的股份，并通过HSG系实体及HCEP持股4.07%；IDG资本紧随其后持股7.88%；景林资本通过Greenwoods系实体持股4.28%；老虎环球管理基金持股2.98%。

希音国际控股有限公司（简称：SHEIN，希音）创立于2012年，作为一家全球性在线时尚及生活方式企业，2025年期间为覆盖约160个市场的约2.73亿活跃顾客提供相应服务。

截至2026年3月底，SHEIN旗下丰富的产品矩阵涵盖超过200万款服装款式，顾客在截至2026年3月31日止的三个月周期内，平均每日能够发现约4700款全新服装款式上架。除服装品类之外，该公司还持续在产品组合中拓展新增品类，现已提供涵盖鞋类、配饰、美妆、家居及生活方式等在内的多元化产品体系。

招股书数据披露，SHEIN的活跃顾客数量，从2023年的约1.86亿增长至2025年的约2.73亿，年复合增长率达到21.2%，截至2026年3月底，这一数字进一步增长至约2.81亿。2023年至2025年及2026年第一季度（以下简称：报告期内），顾客下单频次基本维持稳定，分别为3.8次、4.0次、4.0次、3.9次。按品类划分来看，来自服装品类的净收入占比分别为68.8%、64.7%、63.8%，其他品类占比则分别为31.2%、35.3%、36.2%。

按2025年零售销售额规模计算，SHEIN是全球规模最大的在线时尚目的地平台，同时也跻身全球五大服装及鞋类企业之列。另据知名行业咨询机构GlobalData相关数据显示，凭借数字化柔性供应链方面的核心优势，SHEIN已于2024年成功超越ZARA、H&M及优衣库，跃升成为仅次于耐克和阿迪达斯的全球第三大时尚零售企业。

报告期内，SHEIN的净收入分别约为321.03亿、387.48亿、418.47亿、90.52亿美元，2023年至2025年期间的年复合增长率达到14.2%；净利润分别约为27.89亿、33.65亿、20.64亿、-0.99亿美元；营业利润率分别为4.3%、2.5%、4.1%、2.9%，净利润率则分别为8.7%、8.7%、4.9%、-1.1%。

（数据来源：SHEIN招股书）

截至2026年3月底，SHEIN账面持有的现金及现金等价物规模约为43.13亿美元。

本次IPO，SHEIN计划将所募集资金用于提升自身技术研发能力；增强品牌知名度并扩大全球市场布局；同时加强企业社会责任建设等多个方向。