TENWAYS冲刺港股"E-Bike第一股"：深圳85后创业者的欧洲生意经

深圳85后梁霄凌创立的电助力自行车品牌TENWAYS，正冲刺港股“E-Bike第一股”。这家起家于深圳的企业，97.7%的收入来自欧洲，自行车售价动辄上万元人民币。

短短四年间，TENWAYS不仅成为欧洲市场的爆款，更吸引了高瓴、腾讯、阿里巴巴等顶级投资机构入股，IPO前估值已达17亿元，书写了中国制造出海的新传奇。

从千里达走出的创业者

TENWAYS背后的创始人是现年41岁的深圳85后梁霄凌。他毕业于华南理工大学电子科学与技术专业，2014年取得中山大学工程硕士学位。毕业后，梁霄凌进入叔父梁建雄创办的千里达集团担任营销中心总监，开始接触自行车行业。

千里达集团起源于1990年，最初从生产山地车货架等配件起步，2006年推出TRINX品牌，主打山地车、公路车系列，在海外市场表现出色。在千里达的经历让梁霄凌形成了对全球自行车市场的判断。

2016年前后，梁霄凌意识到在低碳转型与智能化推动下，自行车电动化势在必行，而欧洲市场已率先启动。2021年5月，他在深圳南山注册成立深圳市十方运动科技有限公司，随后在荷兰设立欧洲运营中心，正式将TENWAYS品牌推向国际市场。

锁定欧洲市场的战略选择

与多数中国电助力自行车品牌"先本土后出海"的路径不同，TENWAYS从创立之初就选择将欧洲作为主战场。这一选择基于三个核心判断：

首先是骑行文化基础。欧洲尤其是丹麦、荷兰和德国等国，自行车已成为城市公共交通体系的重要补充，为电助力自行车提供了成熟的使用习惯和消费认知。

其次是政策支持。欧洲诸多国家长期推行绿色出行政策，从购车补贴到基建投入持续发力。以葡萄牙为例，国家环保基金为E-Bike提供最高约500欧元的购置补贴。

第三是市场容量。根据Mordor Intelligence数据，2025年全球E-Bike市场中，欧洲市场份额高达约54.8%，超过全球一半的市场都集中在欧洲。

数据证明了这一战略的成效。招股书显示，2025年前九个月，欧洲市场为TENWAYS贡献了97.7%的收入，其中比荷卢地区(比利时、荷兰、卢森堡)贡献超过一半业绩。截至2025年三季度，TENWAYS产品已进入29个欧洲国家，入驻超过1400家线下零售店。

图源：TENWAYS

产品与渠道双轮驱动

TENWAYS的产品线覆盖城市、混合及货运三大类别。2025年前三季度，各类车型平均售价分别为1144欧元、1414欧元和2255欧元，折合人民币约9300元、11495元、18333元，定位中高端市场。

其中城市车型贡献超七成营收，旗下CGO800S车型推出四年内销量突破5万辆。TENWAYS是欧洲首批推出整合力矩传感器、轮毂电机与皮带传动的电助力自行车品牌之一。快速的产品迭代成为竞争优势，每年新型号占比约30%-60%，从概念到上市的平均周期约12个月，显著低于行业平均的24个月。

销售体系方面，TENWAYS建立了线上DTC与线下经销商结合的模式。线上渠道承担产品展示、个性化推荐及直接销售功能，线下则依托经销网络完成交付与服务。其中经销商体系贡献约七成收入，是规模扩张的主要驱动力。

生产端采取"全球采购+欧洲本地化生产"的轻资产模式。2024年起，TENWAYS逐步将生产重心转移至葡萄牙，规避欧盟针对中国产E-Bike征收的反倾销及反补贴关税，在合规性与成本竞争力之间取得平衡。

顶级资本加持与财务表现

TENWAYS的快速发展吸引了顶级资本关注。从2021年成立到2024年，公司完成五轮融资，高瓴、腾讯、路威凯腾、阿里巴巴、立讯精密等明星机构入局。2024年1月完成IPO前最后一轮融资后，公司估值约17亿元人民币。IPO前，高瓴持有约21%股份，成为最大外部投资方。

财务数据显示，2023年、2024年及2025年前9个月，公司收入分别为4802.8万欧元、6063.5万欧元及5419万欧元。毛利率持续提升，从2023年的25.8%增至2025年前九个月的31.8%。

值得注意的是，2025年前三季度，公司经调整净利润达124万欧元，成功实现扭亏为盈，显示供应链与产品竞争力正在增强。

上市背后的行业逻辑

TENWAYS选择此刻上市，本质上是一种"主动卡位"。当前欧洲E-Bike行业正从高速增长转向结构分化，监管趋严、贸易壁垒加码、市场集中度提升，竞争从量的扩张转向质的考验。

招股书披露，IPO募集资金将主要用于产品创新、全球品牌建设、销售网络深化、供应链强化、多品牌布局及潜在并购，同时升级数字化与AI系统。

从深圳南山到欧洲街头，TENWAYS用五年时间跑出了自己的节奏。这场从"跑得快"到"留得下"的跨越，将决定它能否在全球化下半场真正构建起足以抵御周期的护城河。

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