航运巨头马士基正面临"疫情红利"消退后的严峻挑战，被迫通过裁员与收缩网络应对可能出现的年度亏损。公司将关闭位于美国华盛顿州莱克伍德和萨姆纳的两处仓储设施，预计6月至7月完成裁员49人。摩根大通与Jyske Bank等机构预测，马士基2026年EBITDA可能大幅下调至31亿至65亿美元区间，EBIT恐面临20亿至26亿美元亏损。尽管一季度业绩可能因红海局势及中国出口阶段性回升而短暂"超预期"，但分析师认为这或是全年"高开低走"的起点。随着全球新船订单占现有船队比例高达36%，运力过剩叠加燃油成本难以完全转嫁，行业正从高利润回归常态竞争，马士基能否通过成本控制稳住基本盘成为穿越周期的关键。