UPS三季度营收增长6.7%，包裹业务量却持续下滑

10月28日消息，全球物流巨头联合包裹（UPS）公布2026年第三季度财报。数据显示，公司本季度实现综合营收228.5亿美元，较去年同期增长6.7%，美国国内、国际以及供应链解决方案三大业务板块营收均有所提升。

不过，营收上涨并不意味着包裹业务量同步回暖。财报显示，UPS第三季度合并日均包裹量降至1,861万件，同比减少4.2%。在业务量下滑的情况下，单件收入上涨成为推动业绩增长的重要因素。

从盈利表现来看，UPS第三季度营业利润为17.4亿美元，摊薄后每股收益为1.37美元。按照非GAAP口径计算，调整后摊薄每股收益达到1.69美元。

图片来源：Eric Kulisch/FreightWaves

UPS首席执行官Carol Tomé表示，公司目前的运营网络在自动化水平和运行效率方面均达到历史较高水平，并以此迎接年末物流旺季。现金流方面，公司今年前九个月经营现金流为59.9亿美元，自由现金流达到42.2亿美元，同比增长53.8%。财报发布后，UPS股价在盘前交易中小幅上涨。

营收增长背后，提价比业务量增长更关键

从本季度的经营数据来看，UPS的业绩增长呈现出一个明显特点：收入在增加，但包裹数量并未同步增长。

第三季度，公司合并日均包裹量同比下降4.2%。其中，美国国内业务日均包裹量减少3.3%，国际业务降幅达到8.7%。与此同时，UPS每件包裹的平均收入升至15.96美元，同比增长7.7%。

这意味着，单件收入的提升在一定程度上抵消了业务量下降带来的影响。对于物流企业而言，调整价格、优化客户结构以及提高高附加值业务占比，都可能影响最终的收入和利润表现。

从当前数据看，UPS的营收增长更多依靠单件收入提升，而非包裹数量扩张。不过，不同业务板块的盈利表现仍存在明显差异，尤其是供应链解决方案业务，收入增长并没有转化为利润同步增加。

美国国内业务利润改善，国际件量承压

分业务板块来看，美国国内业务仍是UPS的重要收入来源。

第三季度，美国国内板块实现营收148.7亿美元，同比增长4.5%。调整后营业利润达到10.3亿美元，较去年同期增长14.3%；调整后营业利润率为7.0%，同比提高0.6个百分点。

尽管美国国内日均包裹量下降3.3%，但该板块的利润和利润率均有所改善。从结果来看，UPS在国内业务的成本控制、价格调整及运营效率方面取得了一定成效，帮助公司在件量承压的情况下维持盈利增长。

国际业务方面，第三季度营收为50.07亿美元，同比增长7.1%，调整后营业利润达到7.46亿美元。不过，国际业务日均包裹量同比下降8.7%，降幅高于美国国内市场。

国际业务收入增长与包裹量减少同时出现，也反映出单件收入变化对整体业绩的影响。后续国际物流需求能否恢复，以及价格策略能否持续支撑收入，将成为影响这一板块表现的重要因素。

供应链解决方案营收大涨，利润却下滑近五成

与美国国内和国际业务相比，UPS供应链解决方案板块的表现更值得关注。

第三季度，该板块实现营收29.81亿美元，同比增长18.2%。公司表示，货运代理及物流业务的扩张是收入增长的重要推动力，医疗健康相关业务也为板块发展提供了支持。

但收入增长并未带来利润同步提升。数据显示，该板块调整后营业利润为2.74亿美元，同比下降48.9%。

营收增速与利润表现出现明显分化，说明业务规模扩大并不必然带来盈利能力改善。对于UPS而言，如何在拓展货代、物流及医疗健康服务的同时控制运营成本、改善业务利润率，将是接下来需要解决的问题。

连续第二季度上调业绩指引，UPS看好年末旺季

在公布第三季度业绩的同时，UPS再次上调了第四季度和2026年全年的业绩预期，这也是公司连续第二个季度提高业绩指引。

对于2026年第四季度，UPS预计合并营收约为257亿美元，非GAAP调整后营业利润约为33亿美元。

从全年预期来看，公司预计2026年合并营收约为926亿美元，非GAAP调整后营业利润约为87.5亿美元，非GAAP调整后摊薄每股收益约为7.28美元，非GAAP调整后自由现金流约为61亿美元。

尽管面临通胀压力，UPS仍对年末旺季的经营表现持积极态度。自动化网络和运营效率的提升，有望为公司应对旺季物流需求提供支持。

对于跨境电商卖家而言，UPS的季度表现也提供了一个值得关注的信号：物流企业的营收变化，未必与包裹运输量完全同步。单件运费、业务结构以及成本控制，同样会影响物流服务商的经营表现。

接下来，随着年末购物旺季到来，物流需求能否回升、国际包裹业务能否改善，以及供应链板块的利润能否逐步恢复，都将影响UPS后续的业绩表现。