美国宠物电商扛把子，Chewy一季度利润暴涨52%

最新财报显示，2026财年Q1净销售额达到了33.6亿美元，约合224亿元人民币，同比增长7.7%；净利润9480万美元，同比暴涨了52%，创下季度新高。

Chewy一季度财报部分内容 图源：Chewy

此外，Chewy目前有活跃客户2150万，净增了17万，平均每个客人每年消费597美元，比去年增加了2.4%。Chewy的定期自动送货服务Autoship订阅占比达到了84.4%，同比增长了10.5%，贡献了绝大部分稳定收入。

不过，净销售额虽然增长了7.7%，但是并未达到预期的34.4亿美元。同时，Chewy罕见地下调了全年业绩预期，从136-138亿下降到134-135.5亿美元。

CEO Sumit Singh解释说，新的指引是基于当下市场环境做出的保守判断，并直言：“我们对业务的长期发展轨迹仍有信心，但也认识到，自年初制定2026财年展望以来，消费者宠物环境已变得更加充满挑战。”

Sumit Singh 图源：Chewy

除此之外，Chewy在战略上也有新动作。今年Chewy收购了Modern Animal，诊所也从18家扩到了47家，预计能带来2.9亿美元的年营收。公司还计划今年内再开10-12家诊所，年底预计将拥有60家诊所。

近几年来，美国的宠物市场增速已经降到个位数，行业也从“跑马圈地”进入“精耕细作”阶段。作为宠物电商的巨头，Chewy的指引下调也正折射出了行业的集体审慎。

多方数据显示，消费降级正在渗透到宠物行业，但更准确地说，是消费在分级。高端品牌消费依旧坚挺，性价比商品正在崛起，而中端品牌被两头挤压。

行业增速放缓，竞争对手却在步步紧逼。

综合平台方面，亚马逊早在2018年就推出了自有宠物品牌Wag，沃尔玛也在加速布局宠物类目。而且综合平台有更高的利润空间，一旦打价格战，对Chewy是实实在在的威胁。

Wag品牌 图源：Amazon

与此同时，专业同行也在精细化运营上持续加码。Petco在Q1重回正增长，服务业务增长6.8%，Vital Care会员渗透率从40%跃升到66.7%；PetSmart利用AI驱动个性化营销，Treat Rewards会员达7500万，美容预订提升22%，Autoship交易率提升了13%。

面对这样的市场格局，Chewy和Petco不约而同选择押注线下诊所，从“卖货”向“宠物全生命周期服务商”进化。这个方向此前已经有过验证，Modern Animal在被Chewy在被收购前，单店营收就已经超过行业两倍，成熟诊所EBITDA的利润率超过20%。

对Chewy来说，收购Modern Animal相当于直接复制了一套被验证过的模板；Petco则依托1378家门店网络，以更轻的方式把兽医服务嵌入现有门店。路径不同，但方向一致。一旦线上和线下的生态闭环跑通，Chewy有望形成别的平台难以复制的生态壁垒。

Petco门店 图源：Pecto

总而言之，北美宠物电商行业龙头依旧是Chewy，但行业已经进入下一个阶段。增速放缓不可怕，可怕的是看不清方向，Chewy选择押注医疗生态和客户粘性，这或许是宠物电商下半场最值得参考的答案。

对中国卖家而言，Chewy已于2025年开放入驻，宠物智能用品、健康食品等品类都存在蓝海机会。目前平台采取Dropship、采购、进口三种模式并行的形式，卖家可根据自身情况选择。

但要认清的是，Chewy回款周期长达60-90天，定价权掌握在平台手中，卖家本质上仍是“优质供货商”的角色，这不是一条赚快钱的路，练好产品基本功比追风口更重要。