受中东地缘局势持续升级影响，霍尔木兹海峡航运受阻，大量能源货物改道经由巴拿马运河输往亚洲。4月以来，运河船舶排队等待时间大幅翻倍，南北向最长等候时长突破14天。运力紧张推动优先通行权拍卖价格创下近年新高，新巴拿马型船闸单笔最高成交价达400万美元，平均拍卖价从约13万美元飙升至38.5万美元。约40%的美国墨西哥湾LPG货物被迫绕行好望角，航程拉长20天以上，液化气航线运费升至近年高位。短期来看，全球能源贸易及亚欧物流成本将持续承压。