越南外贸冲击 1.11 万亿美元大关，30.4% 高增长背后暗藏哪些风险

最近跨境圈子都在讨论越南最新的经济数据。在第十六届越南国会第二次会议上，越南总理黎明兴公布了一份市场关注度很高的预判，按照当前走势，2026 年越南全年货物进出口总额有望突破 1.11 万亿美元，同比上涨 30.4%。这也是越南外贸发展史上，第一次有望站上万亿美金的台阶。

这份预期并不是凭空估算，前 9 个月的统计数据已经打下基础。前九个月越南进出口总额达到 8880.2 亿美元，整体增速刚好维持在 30.4%。拆分进出口两项数据能看到明显分化，出口 4343 亿美元，同比增长 24.5%；进口 4537.2 亿美元，增幅达到 36.7%。进口的上涨幅度，明显高于出口。

同期的宏观经济数据同样亮眼，前 9 个月越南 GDP 增速 9.01%，单看第三季度，GDP 增速冲到 9.95%，在全球主要经济体里面，属于少有的高速增长水平。外资的进场热情也很高，前 9 个月 FDI 注册金额 503.6 亿美元，同比大涨 76.4%。大量外资持续投向加工制造、电子零部件还有半导体领域，越南也希望借着外资，慢慢把产业链往更高附加值的方向拉动。

不少外贸同行刚看到万亿外贸这个数字，第一感觉就是越南工厂订单遍地爆单。但如果细看数据就会发现，这一轮外贸大涨，很大程度是进口拉动起来的。越南本地产业链并不完整，生产所需要的原材料、半成品、生产设备，大量依靠从中国、韩国等地区采购。很多出口产品本质还是来料加工模式，订单转移带来进出口双向同步放大，并不直接等同于本土产业链实力变强。

贸易收支的问题也值得留意。前 9 个月越南整体处于贸易逆差状态，一直到 9 月当月，才短暂扭转局面，录得 12.7 亿美元顺差。越南政府也把四季度工作重心放在扩大出口，尽量缩小进口赤字，改善贸易收支情况。

从出口商品结构来看，加工制造类产品依旧是绝对主力，占到总出口的 90.4%。电子电脑及配件、手机零部件、机械设备、纺织服装和鞋类，依旧是越南出口的五大核心品类。但这里有一个长期没有改变的特点，外资企业掌握出口大盘，越南 80.7% 的出口额来自外资工厂，本土内资企业出口占比不足两成，增长动力偏弱。

简单来说，越南出口大多是海外品牌落地建厂，依托当地人力成本优势做组装代工。好处是能快速拉动产能、吸引外资；弊端也很突出，一旦欧美终端消费需求发生波动，订单很容易转移，越南出口就会直接受到冲击。

越南政府也给出了后续的经济规划，目标在 2027 年力争 GDP 增速保持 10% 以上，把人均 GDP 提升至 6100 美元，同时将 CPI 控制在 4.5% 以内。接下来会持续推进数字化转型，完善国内基建，吸引高端制造项目落地，摆脱单纯低端组装的标签。

当然高速增长背后，还有不少现实难题，越南总理在国会报告里也没有回避。虽然外贸和 GDP 数据好看，但经济增长的可持续性不算稳固。国内通胀压力、汇率波动、信贷成本居高不下，都是摆在面前的挑战。国内中小微企业想要拿到贷款、获取土地资源，门槛依旧很高，本土企业很难快速成长起来，很难分担外资波动带来的风险。

对国内跨境从业者来说，越南是一个矛盾的市场。一方面，它是我们在纺织、3C 代工赛道上强劲的竞争对手，不少海外品牌把生产线转移过去，分流国内的代工订单。另一方面，越南本身也是一块值得深耕的市场，不管是供应链采购，还是本地分销，都有不少机会。

但大家布局越南代工的时候，产地合规这件事千万不能放松。最近欧盟 PPWR 法规、原产地核查的监管力度持续收紧，市面上不少关于洗产地的违规案例已经给出警示。一旦原产地资料审核不过关，货物被扣、罚款，损失会很大。

多份自贸协定持续释放关税红利，外资还在不断涌入，短期来看越南外贸的增长动能还在。但这种高度依赖外部订单和进口原材料的模式，本身自带脆弱性。万亿外贸的成绩单看着亮眼，能不能稳住，还要看后续全球消费市场的变化，以及越南能不能补齐本土产业链、本土企业的短板。跨境卖家在盯着越南订单红利的同时，风险评估也不能落下。