亚马逊 2026 Q2 净销售额超 2000 亿！AWS 大涨，对亚马逊卖家意味着什么？

当地时间 7 月 30 日，亚马逊正式对外公布 2026 财年第二季度完整财报。这份成绩单一经发布就搅动资本市场，公司季度净销售额达到 2006.06 亿美元，同比上涨 20%，首次站上 2000 亿美元关口，整体业绩表现超过华尔街机构此前普遍预期。财报披露之后，亚马逊盘后股价一度逼近 10% 的涨幅，足以看出市场对于本次业绩的积极反馈。

不少人第一眼会被财报里惊人的净利润数字吸引，数据显示亚马逊二季度净利润高达 626.47 亿美元，和去年同期对比增幅达到 245%。但这里存在一个极易被忽略的误区，从业者不能单纯依靠净利润判断亚马逊零售主业真实经营水平。高额净利润当中，包含 534 亿美元税前非经营性账面收益，这笔收益来源于亚马逊对 AI 企业 Anthropic 的股权投资增值，不存在实际现金流入，不具备长期可持续性。

想要客观评估亚马逊核心主业的盈利能力，营业利润才是更具备参考价值的指标。本季度亚马逊实现营业利润 275 亿美元，同比提升 43%，这部分收入来自电商零售、AWS 云计算、站内广告等持续运营的主营业务，能够真实反映平台日常经营创造利润的能力。

拆分各大业务板块的数据，可以清晰看到亚马逊内部增长动力已经出现明显分化，云计算业务扛起增长大旗，零售板块保持稳健增长态势。 北美板块销售额 1162 亿美元，同比增长 16%；国际业务板块销售额 422 亿美元，同比增长 15%；AWS 云计算营收 422.32 亿美元，同比大涨 37%，创下近 18 个季度以来最高增速。 从营收规模来看，AWS 营收体量已经和亚马逊全球国际零售业务持平，并且增长速度远远甩开零售业务。行业内一直有一个共识，AWS 是亚马逊最核心的利润引擎，这一点在本次财报中再次得到印证，云业务贡献了亚马逊超过六成的营业利润。

亚马逊 CEO 安迪・贾西在财报电话会议上释放了大量关键信息。他提到，当前 AWS 体系下 AI 相关业务、自研芯片业务的年化营收规模均突破 250 亿美元，并且持续维持三位数增长。伴随着企业生成式 AI 需求持续爆发，大量企业客户持续采购算力、模型服务，带动 AWS 服务器、推理资源订单持续走高。同时管理层对外透露，AWS 在手待执行订单规模接近 5000 亿美元，庞大的订单储备能够为后续数个季度的业绩增长提供支撑。

为应对持续攀升的算力需求，亚马逊再度上调全年资本开支预期，将 2026 年资本支出规模从原先预估的 2000 亿美元上调至 2200 亿美元，绝大多数资金将投入 AI 算力基础设施、数据中心建设。大规模持续投入也带来了短期现金流压力，财报显示，过去十二个月亚马逊自由现金流转为负 76 亿美元。贾西并不回避算力供给紧张的现状，他坦言，即便加大资本投入，短期算力缺口依旧难以填补，供需紧张局面大概率延续至 2028 年。

对于广大亚马逊第三方跨境卖家而言，零售板块的数据变化，直接关系到日常运营策略调整。平台持续投入资金优化全球履约网络，今年上半年，平台能够支持当日达、次日达配送的商品数量提升 40% 以上，极速配送服务已经覆盖全球多个主要国家。配送时效早已成为海外消费者下单的重要参考标准，平台持续完善物流体系，长期来看能够提升整体商品转化效率，利好依托 FBA 发货的第三方卖家。

同时，站内广告业务营收达到 198 亿美元，同比增长 26%，维持稳定的双位数增速。广告规模持续扩张，背后反映出大量品牌卖家持续增加站内营销投放，站内流量竞争很难在短期内降温。卖家在制定推广预算时，需要理性看待广告成本持续上行的趋势，优化 Listing 转化、精细化广告分组，尽可能提升广告投入产出比，单纯依靠盲目竞价抢占流量的模式会越来越难走。

很多卖家也十分关心，亚马逊持续加码 AI 布局，未来会给第三方商家带来哪些变化。现阶段亚马逊大量资源集中在 AWS 面向企业客户的云服务，长期规划中，平台会逐步把成熟 AI 工具向电商板块开放。后续智能选品、AI 素材生成、自动化广告优化、智能客服等工具有望持续迭代，善于运用平台 AI 工具的卖家，能够在运营效率上拉开差距。不过现阶段各类 AI 合规规则不断更新，卖家使用 AI 生成图片、文案时，依然需要留意平台内容政策，规避违规风险。

市场同样关注亚马逊后续增长空间，官方给出第三季度业绩指引，预计净销售额区间在 1970 亿至 2020 亿美元，同比增幅 9% 至 12%。对比二季度 20% 的增速，三季度整体增长速度存在回落预期。一方面季度之间存在消费淡旺季差异，另一方面全球多国消费市场复苏节奏不均衡，会持续影响跨境零售需求。

放眼整个跨境赛道，亚马逊营收突破 2000 亿美元，不难发现市场环境早已发生改变。早年大批商家大批量铺货就能稳定出单的行情不复存在，订单资源更多流向自有品牌、愿意沉下心精细打理店铺的商家。北美依旧是亚马逊最稳固的市场根基，消费需求保持平稳；海外其他站点的增长表现比不上北美，各个区域市场冷热不均。卖家如果计划开拓新站点，不能盲目跟风入局，要结合自身经营品类的市场需求、同行竞争激烈程度以及当地各项合规成本综合考量。

我们看待这份财报，不能只盯着亮眼的数据盲目乐观。AWS 迎来高速发展，足以说明亚马逊抓住了 AI 发展风口，但零售业务增长速度保持平稳，想要复刻早些年高速扩张的行情基本没有可能。亚马逊持续拿出巨额资金搭建 AI 相关基础设施，短期之内会持续增加成本压力，但长期来看，算力资源、各类 AI 运营工具、全球物流网络不断完善，也会进一步抬高行业准入门槛，巩固亚马逊自身的竞争优势。

一线跨境从业者不必被漂亮的营收数据冲昏头脑，透过财报数据不难看清当下真实的市场现状：海外买家越来越看重收货速度与产品品质；平台内获取流量的成本一年比一年高；AI 相关技术也会慢慢渗透到运营各个环节。想要稳住店铺业绩，卖家不能停留在老旧的运营思路上，踏踏实实地优化供应链，打造有差异化的产品，持续跟进平台推出的新工具、新政策，才能在越来越卷的市场环境守住自己的一席之地。

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